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公司是無锡的商業龙頭企業之一,經营主體是大东方百貨(無锡商業大厦)、东方汽車城、伊酷童、东方電器、三凤桥肉店和百業超市等。
前三季度公司收入 52.2 亿元,增长16%;净利润1.62 亿元,减少1.1%,前三季度公司業绩负增长從行業来垂青要受汽車消费增速低落所致,從報表来看主若是费用率上升。
公司汽車業務首要有旗下东方和新纪元子公司祛濕排毒茶,經营,2010 年共贡献近40 亿收入,共具备40 多家4S 店,2010年公司共销售汽車3.23 万辆,销售汽車占無锡市區内新車上牌量近70%的份额。估量随着無锡市車辆保有量的上升,公司售後處事的收入和毛利增速将保持快速增长,從而带動公司全数汽車業務盈利水平保持较快增长。公司2005 年收購了毗邻的吟春大厦後,两座大厦总商業物業面积达9 万平米,成為了無锡黄金地段中山路商圈最大的百貨公司。我们估量2011 年門店收入将保持20%左右的稳健增速,待2013 年此後地铁拔擢影响消除後,還将快速戒菸方法,保持较快增长。
公司百貨業務增长平稳,汽車業務對于業绩弹性较大頸椎貼布,,未来随着本生髮治療,地汽車保有量的逐年上升,售後處事将拉動汽車業務持续成长。估量公司2011-治療濕疹藥膏皮膚瘙癢止癢膏,,13 年EPS 為0.44/0.53/0.64,其中汽車業務EPS0.12/0.14/0.17,股权投資EPS0.04/0.05/0.05。我们連结公司“谨慎增持”评级,给以公司目标價9.6 元,對應白叟保健食物,2012 年公司汽車業務15X,投資10X,其他20寵物商品, X 市盈率。(三重通水管,國泰酵素丸,君安证券)
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