招商证券：二季度汽车汽配业或将复苏 重点关注吉利汽车（00175）和

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招商证券颁发钻研陈述暗示，汽车汽配三月销量同比降低5.2%，跌幅收窄开释行业筑底旌旗灯号，但数据存在增值税鼎新扰动。库存仍位于鉴戒线之上，行业总体苏醒減肥貼,水平仍有待察看。一季度股价反弹已反应情感面改良和估值修复，二季度进入苏醒验证阶段，重点存眷吉祥汽车(00175)和中升控股(00881)，注重逢低吸纳提高平安边际。

中汽协数据显示，3月行业销量为252万辆，同比降低5.2%，得到持续9个月同比负增加，降幅已收窄至个位数，呈现行业探底回暖踊跃旌旗灯号。增值税率下调预期致使市场张望情感，但销量改良水平优于预期，估量是受经销商在增值税下调前突击提车以获得进项税/销项税的税差而至。4月部门厂家因增值税率调解而下调出厂价，市场张望情感有望转化为现实消费，对4月晦端销量有必定提振效应，但行业总体苏醒水平仍有待察看。保持对汽车行业的“中性”评级。

陈述显示，吉祥汽车3月销量12.5万台，同比增加3%，均显著优于行业总体，市占率稳步扩植牙,大。华晨中国(01114)3月份宝马销量4.7万辆，同比增站34%，增速呈逐月放大趋向。长城汽车(02333)三月贩卖量10.3万辆，同比增加17%，此中哈弗SUV增加18%，领跑SUV市场，但高端品牌WEY销量仍低迷。北京汽车(01958)三月销量5.2万辆，同比增加29%，此中北京现代贩卖量同比下滑9%。

招商证券重点举荐吉祥汽车和中升控股，一季度股价已反应情感面改良和估值修复，二季度进入苏醒数据验证阶段，汽车股宽幅震动可能性加大。赐与吉祥汽车、福耀玻璃(03606)和中升控股“买入”评级，方针价别离是20.3港元，29.5港元和23.1港元。

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