汽車百篇之1:上汽集團
上汽團体標签：英雄迟暮在谈上汽以前，起首應當對我國的汽車行業有一個大致的领會，从國度统计局的官网找到的海内汽車保有量数据（注重，保有量不即是销量）：
海内汽車保有量延续上涨，可是从2019年起头，增速已下滑到到了個位数。保有量的增加，是現存已挂牌車辆的总体数目，不代表海内汽車市場是一個增量市場。看一眼每一年的销量数据：
自2009年海内汽車销量增速到达同比增加52.9%的峰值以後，增速便起头降档。2016年销量同比增速15.3%，2017年至今，销量增速已很難实現同比增加。
上邊是海内汽車行業的一個近况，一眼能看出：海内的車市是一個典范的存量市場。至于近5年销量数据下滑的缘由，究竟是由于生齿、市場、經濟、疫情、缺芯等，或是多重缘由综合影响的成果，這里不做阐發。
提到上汽團体，這两年的争议很是大，一個是遥遥领先的销量，一個是委靡不振的市值。可是，若是给上汽一個打一個標签，我感觉"英雄迟暮"再得當不外。上汽團体這两年市值延续在两三千亿盘桓，曾几什麼時候，上汽團体的销量遥遥领先，市值也是一骑绝尘。2020年，上汽團体市值两千多亿，比亚迪市值一千多亿，长城汽車七百多亿，两年時候，长城最高6000多亿，比亚迪最高市值8000多亿。从市值上看，上汽團体已經過老迈跌到了老2、老3、老4、老五……，記得有段時候，先是比亚迪市值跨越上汽，市場一阵鼓噪。然後长城汽車，再然後蔚来、小鹏……大師也就習气了。
看一眼上汽團体的销量吧：
2018年，上汽防疫茶,團体的销量盘踞海内“乘用車”销量的29.8%，甚麼观點，路上跑的車，几近每3.3台車就有一辆是上汽產的，然後跟着2018年海内汽車市場销量見顶以後，缩量市場下，上汽的市占比也急剧下滑至2021九州娛樂城ptt，年的25.4%。對應的，2018年，上汽市值到达最岑岭，4年曩昔了，再也没有回到18年的最高點。
2019年至今的汽車市場，注定是不服凡的几年，這几年里，汽車总体销量未增加，可是海内几近所有互联网大厂，全員進军汽車企業，創業公司小马智行、文远知行、毫末、禾多、智驾科技、主線科技、圖森、易成、轻舟、禾赛、速腾、镭神……各處着花，為甚麼會呈現這類征象？汽車這個市場容量大是一部門缘由，最關头的是，汽車行業正在借着智能驾驶和新能源的春風举行行業的大洗牌。
以前一向说，這两年汽車行業两大革命：1）標的目的盘：智能驾驶；2）發念头：新能源。
汽車行業的這两大革命，革的是谁的命？谜底不言而喻：革的是所有傳统車企的命。為甚麼瑜珈下腰神器,如许说，互联网大厂想進军汽車范畴搞智能驾驶，對所有的傳统車企来说，绝對的降维冲击，傳统車企的所谓的软件工程師，彻底不是互联网大厂那些步伐員的敌手。特别是智能驾驶這類在互联网范畴已最少提早5年举行体系性前瞻预研的根本之上。新能源范畴，少了互帆布，联网、創業公司這種企業的竞争，可是多了宁德期間、比亚迪、小鹏、蔚来……，這些企業的份额、事迹直陰莖增長增粗藥,接或間接，都是傳统車企身上啃下来的肉。後视镜看，新能源作為比亚迪的主場，因其早有技能储蓄，市值乘風直上，直奔万亿也就天真烂漫。长城汽車固然是傳统車企里應答這两大變化反响最快，履行率最高的，可是并無離開其自己為傳统車企這一属性，两大范畴均不具有主場上風，略显後劲不足。而作為傳统車企里的龙头老迈，又兼具國企属性，履行效力、辦理层决议计划等各方面均有瑕疵，天然是被蚕食的最重要工具。是以，新能源、智能驾驶的演出，革的就是上汽團体為首的傳统車企的命。不信，看圖：
两大金主的圖在這，上汽自立和五菱的销量就不放了，意义不大。
上汽團体固然有多個品牌，但实在自立品牌一向属于增收不增利，绝大部門的利润来历仍是上汽公共及上汽通用這两家合股，不外，值得注重的是，自从2018年，两家的红利占比到达峰值60%+以後，一起降至34%+：
在海内車市自立替换的大趋向下，合股红利占比太高，确切是上汽的一個硬伤。
既然说到了上汽的负面影响，索性一口吻把這些利空身分说完：
1）辦理层對市場標的目的掌控老是慢半拍，各部分争抢蛋糕，推辞责任；
2）新品牌定位不清楚，智己、飛凡、R傻傻分不清，市場冲突；
3）自立品牌竞争力不强，賣一辆亏一辆；
4）上汽奥迪引入不及预期，上市首月销量不及千辆；
5）营销跟不上，公共消费者印象下滑，看不到事迹拐點，影响企業总体利润。
6）……
市道市情上的负面动静不過是上面几種，并且没有一条是疑神疑鬼、空穴来風。要说彻底漠视這些负面信息，我是做不到。但根据這些信息就直接断定上汽高估，内涵价值低于當前市值，我感觉也是過于果断的，究竟结果股价下行阶段，任何一個企業都有各類鬼故事，茅台都有過倒闭的惧怕，况且上汽。
關于上汽的其他信息，看一眼上汽2021年几大車型的销量数据：
上汽團体客岁一年销量近550万辆，虽然有各類逻辑、情感上的负面影响，可是红利、销量這些真金白銀的数据在，至于低估或高估，見仁見智。只不外每次行業變化，城市把風口逻辑上的企業炒的高不成攀，谁也不會關切疯炒以後的2061年该怎样收手。
站在2022年的新出發點看上汽團体，一方面，當前市場情况确切存在對上汽的各類不友爱，另外一方面，作為红利及销量仿照照旧是市場龙头的上汽，市值早已跌破净資產。历来没有如斯负面的阐發過上汽，但私觉得领會一個企業，必定要黑白兼收，不然，本身内心没有“锚”，股价一颠簸，靠其别人言简意赅很轻易摆布本身的操作。
公家号：parproy
頁:
[1]