台灣汽車配件論壇

 找回密碼
 立即註冊
搜索
熱搜: 活動 交友 discuz
查看: 928|回復: 0
打印 上一主題 下一主題

大厦股份:百貨與汽車销售共促業绩增长

[複製鏈接]

2592

主題

2592

帖子

7880

積分

管理員

Rank: 9Rank: 9Rank: 9

積分
7880
跳轉到指定樓層
樓主
發表於 2022-6-23 17:50:26 | 只看該作者 回帖獎勵 |倒序瀏覽 |閱讀模式
估量2009年大厦股份(600327)销售收入為50.2亿,同比增长17.9%,归属于母公司净利润為1.64亿,同比增长51.3%,每股收益為0.50元。估量2010年大厦股份销售收入為59.8亿,同比增长19.1%,归属于母公司净利润為2.04亿,同比腋臭露,增长24.4%,每股收益為0.63元。以行業平均市盈率28倍為标准,该股的每股合理價格為17.64元,依照相關假設計算出DCF估值则為每股14.1元。综合考虑相對付估值與绝對估值,我们認為公司的目标價為每股14元—18元,初度给以公司“强烈保举”的评级。

百貨零售是首要利润来源理療按摩槍,

公司的發展计策是以百貨零售主業為核心,進一步扩大在無锡中心商務區的核心竞争力量,同時以汽車销售處事和三凤品牌熟食品市場斥地為两翼,立足區域做强,擇機向外拓展,扩大百貨零售、东方汽車城、三凤品牌食品向周邊市場的辐射范围和斥地力度,垂垂完成公司由傳统百貨向現代百貨企業的转型。

汽車業務收入占比已經過半,但百貨才是利润来源。分类别来看,上半年汽車营業收入為15.5亿,营業收入占比58%;百貨零售(含家電)為9.38亿,占比35%;超市為0.93亿,占比3.5%;餐饮收入為0.76亿,占比2.8%。上半年公司实現营業利润3.68亿,其中汽車营業利润為1.07亿,占比29%,百貨零售(含家電)营業利润為1.95亿,占比53%,超市营業利润為0.14亿,占比4%,餐饮营業利润0.31亿,占比8%。

2002年-2008年,百貨零售(含家電)的收入占比由2002年的56%降至42%,营業利润占比由87%降至56%,汽車業務的收入占比由2002年的43%上升至50%,营業利润占比由9%上升至27%。無论收入或营業利润,汽車所占份额都呈上升趋势,但商業仍然是公司最首要的利润来源,汽車業務作為後起之秀,增长潜力高于商業,但短期内還难以挑起公司利润增长的大梁。

商業大厦進入稳定增长期

公司目前只有無锡商業大厦一家单體百貨店,位于無锡市黄金商圈——中山路商圈。2007年公司對收購的吟春大厦举辦改造,經過進程連廊将吟春大厦與商業大厦合成一體,分成A、B两座,構筑共约7万平米,其中A座構筑面积约為4万平米,B座構筑面积约為3万平米。商業大厦分為地下一层與地上七层,品类覆盖高中低层次,2008年该店销售13亿元,牢牢占据當地百貨销售頭把交椅。

2005-2008年商業大厦開始了3年品牌调處之路,出格2007年伴随構筑面积增至7万平米,大厦也加大引進國際品牌的力度,引進迪奥、卡地亚等二十多家時尚性、奢侈性品牌,近200家國際、國内中高档品牌,年品牌平均更新率為35%。2008年、09年兰蔻、BUBERRY、EL等一线品牌也相继在大厦開業,截至2009年6骨質增生,月,商業大厦共有42個一线品牌,贩解酒藥哪裡買,賣占总销售额的10%左右,全商厦的客单價由07年的361元上升到08年的505元。

受调處的影响, 2005年、2006年商業大厦销售收入增速放缓,2007年增加营業面积,2008年调處根底完成,销售收入增速光复到20%以上,君綺PTT,5年的复合增长率达到15.75%。2009年上半年商業大厦实現销售收入7.41亿,同比增长12.12%。商業大厦的毛利率從2004-2007年都連结在23%左右,2008年由于引入的一线品牌扣點率在12%-15%之間和促销等成分,毛利率降至20.82%,2009年上半年毛利率回升至22.48%氨基酸洗面乳,,估量後续毛利率會回归到23%的正常水平。

無锡市商業網點分為市级商業中心、片區商業中心、社區商業中心三個等级。市级商業中心分為一主一副:市中心商務區和滨湖新城副商務中心,客流量和處事人口分袂為50万和30万。市中心商務區因其中山路為纽带,人民中路為两翼的商業集中區,是無锡最為成熟的商圈,商業条件成熟、商業氛围浓密,承担行政、商業、文化、金融等本能性能的一级中心區,历来是商家入主無锡的必争之地。2000多米的中山路商業街云集了八佰伴、新世界、百盛、大洋、商業大厦、第運彩場中,一百貨六家百貨,竞争相當激烈。我们選擇了部分上市公司的主力門店做比较(广州友谊的环市东店、鄂武商的武汉广場、中兴商業的中兴商業大厦、东百集團东街口店、合百的鼓楼店、成商集團的盐市口店、广百的北京路总店、開元控股的钟楼店、南京中商的新街口店、上海新世界的新世界百貨、新華百貨的主力門店、杭州解百、百大集團的杭州百貨店),發現商業大厦评效與經营收入仍有较大的提升空間。

2005年公司自筹5000万拔擢構筑面积2万多平方米的停車場,可停機動車500多辆,并投資500多万完成對中庭和自動扶梯的改造。我们認為商業大厦大的调處已根底到位,剩下的只是正常的调處,公司计劃用一到两年時辰再梳理好百貨2-6楼品牌格局,如果不收購或新建百貨店,公司在百貨業務方面将不太可能會有大的成本支出,進入稳定增长期。估量2009年商業大厦收入将达到15亿,同比增长14.9%。

汽車销售業務是業绩變量

同時,汽車業務占据無锡降血糖藥,半壁江山,是公司未来業绩的變量成分。公司共有32家4S店(东方汽車25家+新世纪7家),2008年汽車销售收入实現21亿,估量市場份额上升到50%左右。2008年無锡达到每9.3人具备一辆汽車,如以每5人具备1辆汽車為标准,则無锡汽車具备量還有近一倍上涨空間。如以每两人具备一辆汽車為标准,则無锡市汽車具备量還有近5倍增长空間,汽車業務市場潜力大。估量09年汽車销售收入有望达到26亿。

此外,公司持有江苏银行、江苏广電采集、國联信赖投資三家公司0.625%、1.695%、8.13%的股权,假設每年分红,能给公司带来1700万以上的投資收益。江苏广電采集與江苏银行3-5年内有上市可能,這部分投資存在增长数倍的機會。
回復

使用道具 舉報

您需要登錄後才可以回帖 登錄 | 立即註冊

本版積分規則

Archiver|手機版|小黑屋|台灣汽車配件論壇  

飄眉, 封口機, 杏仁酸, 台北植牙, 冰淇淋機綿綿冰機封口機, 堆高機, 保麗龍字, 台中搬家, 台中搬家公司, 汐止當舖 汐止免留車, 汐止汽車借款, 汐止機車借款, 富麗卡扣超耐磨地板, 彰化汽車借款, 支票借錢, 支票貼現, 未上市屏東借款, 壓力褲緊身褲沙發, 空壓機票貼, 高雄當舖, 支票借款呼吸照護, 廢鐵回收, 美白針, 屏東支票貼現, 紫錐花, 未上市股票信用卡換現金桃園室內設計, 三峽當舖, 竹北小額借款, Ellanse, 廚餘機, 水微晶, 壯陽藥, 房屋二胎, 汐止汽車借款, 沙發, 皮秒, 團體服, 台北當舖, 悠遊卡套, 台北招牌設計, 推薦招牌, 台北網頁設計, 飲水機, 3a娛樂城, 背心, 制服, 布沙發, 獨立筒沙發, 空壓機, load cell, 荷重元, 滑鼠墊, 堆高機, 翻譯社, 禮品, 贈品, 未上市, 防盜, 沙發工廠獨立筒沙發, 貓抓布沙發, 抽脂價格, 邱大睿, 素描, 小電火鍋推薦, LPG, 電波拉皮thermage FLX鳳凰電波美體, 聚左旋乳酸, 牙冠增長術, 露牙齦, 台北植牙, 驅蚊艾條, 嫁接器, 降血糖神器,

GMT+8, 2024-12-27 21:04 , Processed in 0.089325 second(s), 4 queries , File On.

Powered by Discuz! X3.3

© 2001-2017 Comsenz Inc.

快速回復 返回頂部 返回列表