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逐日经济消息(博客,微博)记者 曾剑
“汽车后办事市场”是指汽车从经销商出售给主顾的那一刻起，直至该汽车报废送至收受接管站以前，为该汽车供给的全进程的各项办事，包含车辆养护、维修、配件改换、装具添置、洗濯加油等。
从泰西发财国度汽车财产的成长进程来看，汽车财产链的利润重要散布在整车制造和贩卖、零部件和汽车后办事这三大环节。此中，新车产销利润占比仅为20%，汽车后办事市场的利润占比却高达60%摆布。与发财国度比拟，我国汽车后办事市场的利润在全部汽车财产链的占比仅为20%，成长空间庞大。
来自汽车工业协会的数据显示，截至2013年底，我国汽车保有量超1.37亿辆。国金证券(600109,股吧)研报认为，我国的汽车保有量已知足后办事市场的启动前提。恰是在这一布景下，《逐日经济消息》记者发明，浩繁相干企业起头纷繁在这个范畴加码投资。
市场空间渐渐打开
与泰西市场比拟，我国的汽车后办事市场今朝还存在着诸多问题。第一，二手车市场范围还比力小。中国汽车畅通协会的数据显示，2013年，我国二手车买卖量为520万辆，新车买卖量跨越2000万辆，两者的贩卖比约为0.26，远低于成熟市场（美国二手车到达新车销量的1.4倍）。第二，汽车维修行业缺少健全的办理体系体例，汽车维修行业技能成长不服衡。第三，因二手车代价和车况不透明，主流的金融机构还没有展开相干金融办事，是以，二手车买卖重要利用现金或经由过程小我账户举行，市场介入者以中小型公司为主，融资多以担保公司、民间假贷公司为主。
不外，跟着我国汽车行业比年来的飞速成长，汽车维修、调养等营业的市场空间也在逐步打开。
来自汽车工业协会的数据显示，2013年我国汽车保有量到达1.37亿辆。业内助士估计，该数字将来几年将以年均7%的速率增加。因为我国汽车保有均匀年限除腳臭方法,已达3.23年，维修调养岑岭行将到临；同时旧车换新需求也将增长二手车市场供应。这些身分都有益于海内汽车办事企业的成长。
据业界预估，每1元的购车消费将动员0.65元的汽车售后办事需求；而一辆中档私人车不包含维修，每一年的养护用度也在3000元摆布。这象征着专业、规范、优良的汽车售后办事业在如今和将来的汽车消费市场中成长潜力庞大。
国金证券研报显示，我国汽车的总体保有量已知足汽车后办事市场启动前提。美国在上世纪20年月起头普及汽车，汽车千人具有量从1915年的23辆上升到1930年的200辆。后办事市场在该阶段启动并获得敏捷成长，汽配维修巨擘NAPA即是建立于该时代。依照我国汽车数目的增速计较，到2020年，我国二手车买卖、汽车维修、二手车金融市场别离将到达8700亿元、5300亿元和1400亿元的市场范围。按毛利润率10%计较，二手车市场毛利可超870亿元；依照供给链融资利率12%计较，届时每一年二手车买卖市场将发生524亿元的二手车供给链融资利钱收入。
某不肯签字的券商汽车钻研员向《逐日经济消息》记者暗示，与美国度庭多有自力车库、便利车主本身脱手对车保护分歧，海内车主根基不具有此类前提。在美国维修人力本钱占比高，车主多数有自力养车履历，并有范围级的汽车配件企业供给高性价比零部件，而海内汽车零部件市场参差不齐，车主对汽车保护的常识不足，是以海内车主对专业机构的办事依靠更大。这是海内相干企业成长的有益前提。
《逐日经济消息》记者注重到，今朝，京津等地域汽车保有量的敏捷晋升，正对汽车后办事市场的成长供给有力驱动。资料显示，2013年北京、上海、杭州汽车保有量别离为520万辆、212万辆和110万辆，千人具有量为245辆、89辆和175辆。此中，北京2013年二手车买卖量为69.53万辆，新车成交量为58.25万辆，两者比拟到达1.2:1，已开端呈现出成熟二手车市场的特色。
本钱瞄上汽车后办事市场
值得一提的是，近两年VC、PE经由过程投资上市公司，大肆参与汽车后办事市场。如鼎晖投资投资新核心（00360，HK）帮忙其完成汽车快修店收购和计谋扩大，启明创投和鼎晖结合注资一嗨租车以扩展车队范围和门店收集，晨兴创投投资车蚂蚁网等。在本钱助推下，相干企业也起头出力成长汽车后办事市场相干营业。
2010年在美国纽约证券买卖所正式上市的联拓团体 （LAS），是中国首家在纽交所上市的汽车贩卖办事企业。公司传统营业因此北京地域为主的汽车4S店连锁，代办署理的汽车品牌重要包含奥迪、公共、马自达、丰田和本田等品牌。2014年2月18日，联拓团体颁布发表周全进入海内二手车市场。
据联拓团体公布的计划，公司第一步筹备将位于北京南部汽车贩卖市场的一个大型新车展厅周全改装成公司北京二手车旗舰店（面向高端二手车），为客户供给二手车贩卖认证、过户、融资、维修和调养办事。
H股上市公司新核心是知名的大型汽车售后综合连锁办事商。今朝在大陆和台湾已具有近百家直营汽车维修调养连锁办事和汽车百货批发营业网点，主营营业包含汽车维修调养、精洗美容、钣金喷漆、保险（安心保）代办署理与汽车百货和配件贩卖。2012年公司业务收入为13.98亿元，此中办事业收入为10.06亿元，占比72%；制造业收入为3.92亿元，占比28%。今朝，公司已根基完成向汽车后办事市场的计谋转型，营业毛利率到达31.5%。
2013年，新核心得到知名私募鼎晖投资9700多万美元注资，支撑其门店扶植和并购扩大。同年，公司经由过程收购新核心丽车坊余下的18.68%股权、长春广达51%股权、深圳永隆行51%股权延续扩大。截至2013年末，公司已有90家办事零售网点。
A股中，老牌汽车办事企业巨大团体(601258,股吧)对汽车后办事市场的看好尤其较着。
巨大团体在4月初公布的非公然刊行股票方案中明白暗示，跟着我国汽车保有量的延续晋升、汽车老龄化和消费习气的变革，我国汽车金融办事及售后办事业将有望显现更加快速的增加趋向。从成熟市场来看，汽车金融办事及售后办事是汽车经销商的重要利润来历之一，其毛利率程度远高于新车贩卖营业。公司拟将汽车金融办事及售后办事营业作为计谋转型的首要标的目的，逐步将红利重心由新车贩卖向融资租赁、汽车维修、用品贩卖、零配件贩卖、二手车贩卖等营业转移，从而实现对汽车贩卖及办事全财产链的交融。
鉴于上述果断，巨大团体对非公然刊行的募投项目举行了大幅点窜。公司本来拟利用24亿元召募资金了偿银行贷款，今朝变动为投向汽车租赁、车联网、汽车电子商务，此中触及二手车电子商务、网上维修预约、调养规划等汽车后办事市场营业。
以本钱换市场
据新核心近期公布的财报，公司2013年业务收入为14.15亿元，此中汽车配件零售办事营收为5.24亿元，同比增加4.3%。A股上市公司申华控股(600653,股吧)（600653，收盘价2.67元）的环境与新核心较为类似。申华控股的汽车后市场营业在2013年上半年的营收为5.86亿元，同比增加106.98%。
别的，据国机汽车(600335,股吧)近期公布的2013年度财报，公司去除狐臭產品,三大营业板块中，零售及售后市场营业实现了高速增加，实现营收16.26亿元，同比增加86.08mlb賭盤,%。
不外，《逐日经济消息》记者注重到，在收入增加的同时，毛利率却广泛下滑。
新核心2013年实现毛利2.58亿元，同比降低11.4%，毛利率降低2.6个百分点至18.2%。此中，零售办事业毛利约为1.13亿元，同比增加11.9%；批发办事业毛利约为9252万元，同比下滑约18%，毛利率由22.4%降低到19.6%。
申华控股汽车后市场相干营业在2013年上半年的业务本钱高达5.59亿元，毛利率只有4.98%，同比降低0.8个百分点；国机汽车零售及售后市场营业客岁整年的业务本钱也同比上升20.09%，汽车办事毛利率为46.23%，同比降低8.75个百分点。
国机汽车相干人士对此暗示，以本钱换市场，这是行业成长的常见征象。业务本钱的上升重要源自三个方面，包含补缀装备的更新换代、人力本钱的晋升和扩展业务范围而新增长的投入。
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重点公司
国机汽车
重点看好汽车快修
国机汽车（600335，收盘价15.66元）为海内第二大汽车经销团体。2013年公司实现业务收入748.88亿元，同比增加20.01%，归属净利润6.81亿元，同比增加23.41%。公司汽车办事板块2013年的业务收入达16.26亿元，同比增加86.08%；占主营收入的比例也从1.36%增至2.17%。公司该项营业的毛利率到达了46.23%。
《逐日经济消息》记者注重到，国机汽车对汽车后办事市场的投资重要集中在汽车租赁、二手车谋划、车联网等营业范畴。
2013年，公司经由过程增资方法控股天津区域最大的汽车租赁企业杰出投资，实现了租赁营业的区域化、超过式成长；别的，公司与四维图新(002405,股吧)建立了合股公司，拟以此为平台拓展车联网营业，营业估计在本年落实。
国机汽车证券部一事情职员向记者暗示，汽车行业将来有三大营业是比力受业内看好的，即汽车租赁、汽车快修、车联网。此中，汽车快修是公司重点看好的营业，将来将偏重成长。
巨大团体
售后办事营业范围行业第一
巨大团体（601258，收盘价5.22元）重要营业为汽车贩卖与办事，公司的汽车商业收入位居行业第三位，后进于广汇和国机汽车。
巨大团体比年来一向在激进地扩大贩卖网点，公司4S店数目跨越400家，且贩卖品牌较为高端，包含奥迪、奔跑等。
按照由“新车驱动型”向“立异办事型”经销商转型的成长计谋，公司正在增强毛利率较高的汽车的增值办事。为此，公司计划了包含汽车金融、保险、精品、改装、售后维修、二手车、会员办事在内的7项增值营业。
从2012年及2013年上半年的数据来看，巨大团体售后办事占主营收入的比重正在延续晋升，今朝占比已靠近10%。因为该项营业的毛利率不乱在30%以上，其对公司的事迹进献力度正在加强。《逐日经济消息》记者注重到，2011年至今，公司售后办事板块的年业务收入均在40亿元摆布，范围在同类上市公司中排名第一。
德联团体
首批试点2S店下半年启动
德联团体(002666,股吧)（002666，收盘价9.84元）传统营业是汽车化学用品制造，产物包含防冻液、制动液、发念头油等，公司具备多家主机厂供给商准入资历和独家供给资历。
德联团体于2013年建立了全资子公司长春德联汽车维修办事有限公司，正式进军汽车后办事市场。据公司客岁三季报，该笔投资已获得一些成效，成为公司事迹新的增加点。
据悉，德联团体对汽车后办事市场的投资重要经由过程“2S店”举行。《逐日经济消息》记者近期从公司领会到，公司引进了一些来自海内领先连锁快修店的焦点职员，正在做开设2S店的筹办事情。估计2014年下半年公司首批试点2S店将会启动。
长城证券研报认为，德联团体进军汽车售后维修市场具有怪异竞争上风，潜力庞大：
第一，公司一向是公共、奔跑、宝马等泰西大型整车企业的润滑油等“原装”耗材供给商，依靠“原装”耗材的上风，使得公司具有怪异的品牌上风，有助于公司2S店品牌形象的建立。
第二，公司作为汽车维修调养耗材的出产商，采纳自产原料，可削减耗材畅通环节，红利能力较着强于一般的维修店。
第三，在贸易模式上，公司经由过程设立4S店，堆集了技能人材，而且可以或许为公司2S店供给技能、办事支撑，4S店与2S店构成互补瓜葛。第四，公司与主流泰西汽车企业接洽紧密亲密，对其零部件供给链有充实领会。
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解读
美国的汽车财产链，新车产销利润占比只有20%，汽车后办事市场的利润占比却高达60%，而我国只有20%。此中，美国汽车维修的市场范围就高达2143亿美元。
解读
我国的汽车后办事市场今朝还面对三大实际停滞，详细包含二手车买卖范围较小、车龄较小、汽车金融办事成长滞后。不外，跟着我国汽车保有量的继续爬升和车龄的渐渐上移，汽车后办事市场将迎来高增加。 |
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發表於 2020-9-12 19:42:48
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