中金公司:中國铝業合肥百貨长丰汽車评述

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●中國铝業(601600/ 49.12 元)氧化铝現貨價下调10.3%至每吨3，500 元: 連结保举
吃角子山君,
中铝将氧化铝現貨價下调10.3%至3，500 元，符合预期。首要原因是氧化铝進口價跌至每吨3，400元，较之前中铝的氧化铝現貨價低500元。中期我们预随着铝土矿價格继续走高，明年氧化铝價格将反弹。鉴于我们的预测已反响了今年氧化铝現貨價格下滑，連结盈利预测。短期内，由于電解铝和氧化铝價格面临一定压力，并且中铝短時板橋當舖免留車,間估值较高，上 升空間有限，不建议投資者在此價位介入。中长期来看，我们認為中铝将受益于明年電解铝線上成人,和氧化铝價格上涨，連结保举评類風濕性關節炎,级。

●合肥百貨(000417/10.70 元)主攻效益提升，各業态經营均有新但愿 :連结保举

我们認為經過進程新台北外約,品牌引進、商品结構调處和對部分老門店改造升级等法子，公司各項業務經营情况均有明显的改進。這种根底面向好趋势将會得以持续，進而拉動其3季度主業業绩增长保持在上半年40%左右的水平。估量公司主業的快速增长有望拉動其整年龄迹达到或超出预期。目前公司08年的市盈率只有34x，低于大多数百貨类公司44x-48x 的估值水平。其合理價格區間理當為14.1 元-15.4元，價格提升空間明显。

●长丰汽車(600991/16.27 元)未来業绩增长可能超出市場预期：無评级

公司是國内SUV行業自立身牌龙頭廠商之一，在中高端越野車范围優势明显，公司產能和車型储蓄较為充分。過去两年因為研發费用投入较大、油價上涨和乘用車消费税调處等原因导致業绩低迷。自0牙痛消炎藥,7台北機車告貸，年開始從投入期垂垂转捕魚機遊戲,向收获期，業绩快速提升并超出市場预期的可能性较大。首要投資三重汽車借款,風险来自于：油價上涨和未来实施燃油税将對SUV行業存在较大压力；公司和大股东未来新車型密集投放對打點层的能力提出较大考驗。