汽車后服務市场启動在即 各路資本大举进入
逐日经济消息(博客,微博)记者 曾剑新竹借款,“汽車后办事市场”是指汽車从经销商出售给主顾的那一刻起，直至该汽車报废送至收受接管站以前，為该汽車供给的全进程的各项办事，包含車辆养护、维修、配件改换、装具添置、洗濯加油等。
从泰西发财國度汽車财產的成长进程来看，汽車财產链的利润重要散布在整車制造和贩卖、零部件和汽車后办事这三大环节。此中，新車產销利润占比仅為20%，汽車后办事市场的利润占比却高达60%摆布。與发财國度比拟，我國汽車后办事市场的利润在全部汽車财產链的占比仅為20%，成长空间庞大。
来自汽車工業协會的数据显示，截至2013年底，我國汽車保有量超1.37亿辆。國金证券(600109,股吧)研报认為，我國的汽車保有量已知足后办事市场的启動前提。恰是在这一布景下，《逐日经济消息》记者发明，浩繁相干企業起头纷繁在这个范畴加码投資。
市场空间渐渐打开
與泰西市场比拟，我國的汽車后办事市场今朝还存在着诸多问题。第一，二手車市场范围还比力小。中國汽車畅通协會的数据显示，2013年，我國二手車买卖量為520万辆，新車买卖量跨越2000万辆，两者的贩卖比约為0.26，远低于成熟市场（美國二手車到达新車销量的1.4倍）。第二，汽車维修行業缺少健全的办理体系体例，汽車维修行業技能成长不服衡。第三，因二手車代价和車况不透明，主流的金融機构还没有展开相干金融办事，是以，二手車买卖重要利用现金或经由过程小我账户举行，市场介入者以中小型公司為主，融資多以担保公司、民间假贷公司為主。
不外，跟着我國汽車行業比年来的飞速成长，汽車维修、调养等营業的市场空间也在逐步打开。
来自汽車工業协會的数据显示，2013年我國汽車保有量到达1.37亿辆。業内助士估计，该数字将来几年将以年均7%的速率增加。因為我國汽車保有均匀年限已达3.23年，维修调养岑岭行将到临；同時旧車换新需求也将增长二手車市场供应。这些身分都有益于海内汽車办事企業的成长。
据業界预估，每1元的購車消费将動员0.65元的汽車售后办事需求；而一辆中档私人車不包含维修，每一年的养护用度也在3000元摆布。这象征着专業、规范、优良的汽車售后办事業在如今和将来的汽車消费市场中成长潜力庞大。
國金证券研报显示，我國汽車的总体保有量已知足汽車后办事市场启動前提。美國在上世纪20年月起头普及汽車，汽車千人具有量从1915年的23辆上升到1930年的200辆。后办事市场在该阶段启動并获得敏捷成长，汽配维修巨擘NAPA即是建立于该時代。依照我國汽車数目的增速计较，到2020年，我國二手車买卖、汽車维修、二手車金融市场别离将到达8700亿元、5300亿元和1400亿元的市场范围。按毛利润率10%计较，二手車市场毛利可超870亿元；依照供给链融資利率12%计较，届時每一年二手車买卖市场将发生524亿元的二手車供给链融資利钱收入。
某不肯签字的券商汽車钻研员向《逐日经济消息》记者暗示，與美國度庭多有自力車库、便利車主本身脱手对車保护分歧，海内車主根基不具有此类前提。在美國维修人力本钱占比高，車主多数有自力养車履历，并有范围级的汽車配件企業供给高性价比零部件，而海内汽車零部件市场参差不齐，車主对汽車保护的常识不足，是以海内車主对专業機构的办事依靠更大。这是海内相干企業成长的有益前提。
《逐日经济消息》记者注重到，今朝，京津等地域汽車保有量的敏捷晋升，正对汽車后办事市场的成长供给有力驱動。資料显示，2013年北京、上海、杭州汽車保有量别离為520万辆、212万辆和110万辆，千人具有量為245辆、89辆和175辆。此中，北京2013年二手車买卖量為69.53万辆，新車成交量為58.25万辆，两者比拟到达1.2:1，已开端呈现出成熟二手車市场的特色。
本钱瞄上汽車后办事市场
值得一提的是，近两年VC、PE经由过程投資上市公司，大肆参與汽車后办事市场。如鼎晖投資投資新核心（00360，HK）帮忙其完成汽車快修店收購和计谋扩大，启明创投和鼎晖结合注資一嗨租車以扩展車队范围和门店收集，晨兴创投投資車蚂蚁網等。在本钱助推下，相干企業也起头出力成长汽車后办事市场相干营業。
2010年在美國纽约证券买卖所正式上市的联拓团体 （LAS），是中國首家在纽交所上市的汽車贩卖办事企業。公司传统营業因此北京地域為主的汽車4S店连锁，代办署理的汽車品牌重要包含奥迪、公共、马自达、丰田和本田等品牌。2014年2月18日，联拓团体颁布发表周全进入海内二手車市场。
据联拓团体公布的计划，公司第一步筹备将位于北京南部汽車贩卖市场的一个大型新車展厅周全改装成公司北京二手車旗舰店（面向高端二手車），為客户供给二手車贩卖认证、过户、融資、维修和调养办事。
H股上市公司新核心是知名的大型汽車售后综合连锁办事商。今朝在大陆和台灣已具有近百家直营汽車维修调养连锁办事和汽車百貨批发营業網点，主营营業包含汽車维修调养、精洗美容、钣金喷漆、保险（安心保）代办署理與汽車百貨和配件贩卖。2012年公司業務收入為13.98亿元，此中办事業收入為10.06亿元，占比72%；制造業收入為3.92亿元，占比28%。今朝，公司已根基完成向汽車后办事市场的计谋转型，营業毛利率到达31.5%。
2013年，新核心得到知名私募鼎晖投資9700多万美元注資，支撑其门店扶植和并購扩大。同年，公司经由过程收購新核心丽車坊余下的18.68%股权、长春廣达51%股权、深圳永隆行51%股权延续扩大。截至2013年末，公司已有90家办事零售網点。
A股中，老牌汽車办事企業巨大团体(601258,股吧)对汽車后办事市场的看好尤其较着。
巨大团体在4月初公布的非公然刊行股票方案中明白暗示，跟着我國汽車保有量的延续晋升、汽車老龄化和消费习气的变革，我國汽車金融办事及售后办事業将有望显现更加快速的增加趋向。从成熟市场来看，汽車金融办事及售后办事是汽車经销商的重要利润来历之一，其毛利率程度远高于新車贩卖营業。公司拟将汽車金融办事及售后办事营業作為计谋转型的首要标的目的，逐步将红利重心由新車贩卖向融資租赁、汽車维修、用品贩卖、零配件贩卖、二手車贩卖等营業转移，从而实现对汽車贩卖及办事全财產链的交融。
鉴于上述果断，巨大团体对非公然刊行的募投项目举行了大幅点窜。公司本来拟利用24亿元召募資金了偿银行贷款，今朝变動為投向汽車租赁、車联網、汽車電子商務，此中触及二手車電子商務、網上维修预约、调养规划等汽車后办事市场营業。
以本钱换市场
据新核心近期公布的财报，公司2013年業務收入為14.15亿元，此中汽車配件零售办事营收為5.24亿元，同比增加4.3%。A股上市公司申华控股(600653,股吧)（600653，收盘价2.67元）的环境與新核心较為类似。申华控股的汽車后市场营業在2013年上半年的营收為5.86亿元，同比增加106.98%。
别的，据國機汽車(600335,股吧)近期公布的2013年度财报，公司三大营業板块中，零售及售后市场营業实现了高速增加，实现营收16.26亿元，同比增加86.08%。
不外，《逐日经济消息》记者注重到，在收入增加的同時，毛利率却廣泛下滑。
新核心2013年实现毛利2.58亿元，同比降低11.4%，毛利率降低2.6个百分点至18.2%。此中，零售办事業毛利约為1.13亿元，同比增加11.9%；批发办事業毛利约為9252万元，同比下滑约18%，毛利率由22.4%降低到19.6%。
申华控股汽車后市场相干营業在2013年上半年的業務本钱高达5.59亿元，毛利率只有4.98%，同比降低0.8个百分点；國機汽車零售及售后市场营業客岁整年的業務本钱也同比上升20.09%，汽車办事毛利率為46.23%，同比降低8.75个百分点。
國機汽車相干人士对此暗示，以本钱换市场，这是行業成长的常见征象。業務本钱的上升重要源自三个方面，包含补缀装备的更新换代、人力本钱的晋升和扩展業務范围而新增长的投入。
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重点公司
國機汽車
重点看好汽車快修
國機汽車（600335，收盘价15.66元）為海内第二大汽車经销团体。2013年公司实现業務收入748.88亿元，同比增加20.01%，归属净利润6.81亿元，同比增加23.41%。公司汽車办事板块2013年的業務收入达16.26亿元，同比增加86.08%；占主营收入的比例也从1.36%增至2.17%。公司该项营業的毛利率到达了46.23%。
《逐日经济消息》记者注重到，國機汽車对汽車后办事市场的投資重要集中在汽車租赁、二手車谋划、車联網等营業范畴。
2013年，公司经由过程增資方法控股天津區域最大的汽車租赁企業杰出投資，实现了租赁营業的區域化、超过式成长；别的，公司與四维圖新(002405,股吧)建立了合股公司，拟以此為平台拓展車联網营業，营業估计在本年落实。
國機汽車证券部一事情职员向记者暗示，汽車行業将来有三大营業是比力受業内看好的，即汽車租赁、汽車快修、車联網。此中，汽車快修是公司重点看好的营業，将来将偏重成长。
巨大团体
售后办事营業范围行業第一
巨大团体（601258，收盘价5.22治療頸椎病,元）重要营業為汽車贩卖與办事，公司的汽車商業收入位居行業第三位，后进于廣汇和國機汽車。
巨大团体比年来一向在激进地扩大贩卖網点，公司4S店数目跨越400家，且贩卖品牌较為高端，包含奥迪、奔跑等。
按照由“新車驱動型”向“立异办事型”经销商转型的成长计谋，公司正在增强毛利率较高的汽車的增值办事。為此，公司计划了包含汽車金融、保险、精品、改装、售后维修、二手車、會员办事在内的7项增值营業。
从2012年及2013年上半年的数据来看，巨大团体售后办事占主营收入的比重正在延续晋升，今朝占比已靠近10%。因為该项营業的毛利率不乱在30%以上，其对公司的事迹进献力度正在加强。《逐日经济消息》记者注重到，2011年至今，公司售后办事板块的年業務收入均在40亿元摆布，范围在同类上市公司中排名第一。
德联团体
首批试点2S店下半年启動
德联团体(002666,股吧)（002666，收盘价9.84元）传统营業是汽車化学用品制造，產物包含防冻液、制動液、发念头油等，公司具备多家主機廠供给商准入資历和独家供给資历。
德联团体于2013年建立了全資子公司长春德联汽車维修办事有限公司，正式进军汽車后办事市场。据公司客岁三季报，该笔投資已获得一些成效，成為公司事迹新的增加点。
据悉，德联团体对汽車后办事市场的投資重要经由过程“2S店”举行。《逐日经济消息》记者近期从公司领會到，公司引进了一些来自海内领先连锁快修店的焦点职员，正在做开设2S店的筹办事情。估计2014年下半年公司首批试点2S店将會启動。
长城证券研报认為，德联团体进军汽車售后维修市场具有怪异竞争上风，潜力庞大：
第一，公司一向是公共、奔跑、宝马等泰西大型整車企業的润滑油等“原装”耗材供给商，依靠“原装”耗材的上风，使得公司具有怪异的品牌上风，有助于公司2S店品牌形象的建立。
第二，公司作為汽車维修调养耗材的出產商，采纳自晚上兼職工作, 產原料，可削减耗材畅通环节，红利能力较着强于一般的维修店。
第三，在贸易模式上，公司经由过程设立4S店，堆集了技能人材，而且可以或许為公司2S店供给技能、办事支撑，4S店與2S店构成互补瓜葛。第四，公司與主流泰西汽車企業接洽紧密亲密，对其零部件供给链有充实领會。
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解读
美國的汽車财產链，新車產销利润占比只有20%，汽車后办事市场的利润占比却高达60%，而我國只有20%。此中，美國汽車维修的市场范围就高达2143亿美元。
解读
我國的汽車后办事市场今朝还面对三大实际停滞，详细包含二手車买卖范围较小、車龄较小、汽車金融办事成长滞后。不外，跟着我國汽車保有量的继续爬升和車龄的渐渐上移，汽車后办事市场将迎来高增加。
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